【内容提要】:两天。地球的两端。这个自网络科技鼎盛的1990年代末期之后最令人振奋的首日交易表现，传递了同一个信息:中国互联网概念股重出江湖。北京时间8月5日晚11点40分，中文搜索服务商Baidu.com在美国纳斯达克股票市场正式挂牌上市，成为纳市第22只中国概念股。

当天，发行价27美元的Baidu.com，以每股66美元高开，并直线上闯至151.21美元，收盘于122.54美元。

按此价格，Baidu.com的市场价值为39.58亿美元，远超盛大，成为纳市中国第一股。

北京时间8月8日，Baidu.com股票实为美国存托凭证在纳斯达克股市上市第二天。经过一个周末的休市，Baidu.com一开市即以153美元的高位回复了“泡沫论”，股价曾持续上涨26%，随后下挫。至收市，该公司股价小幅回落6%，以115.5美元报收。

两天。地球的两端。这个自网络科技鼎盛的1990年代末期之后最令人振奋的首日交易表现，传递了同一个信息:中国互联网概念股重出江湖。

持续24小时的激动

一位美国老太太抓住李彦宏的手说:我结婚，我离婚，我再结婚，再离婚，然后有了今天。这位老太太是Baidu.com早期的投资者，1999年底，李彦宏筹集120万美元创业，其中就有这位老太太的养老金。

这事发生在8月5日纽交所现场。

8月5日上午10:00，New York plaza48层的高盛银行交易大厅。高盛一名首席交易员亲自操盘，不断大声地更新报价。11点35分左右，他双手握拳急速转身大声向Baidu.comCEO李彦宏喊出72美元的报价。第一笔交易完成，较发行价上涨200%。交易大厅内的全体人员尤其是华人，全部停止工作，转而向参与Baidu.com上市的工作团队报以热烈的掌声。

据透露，Baidu.com首日上市的股价表现能在纳斯达克交易所开市以来排入前10位，而在所有海外挂牌交易的上市公司(美国以外的公司)中，名列第一。

毕胜，Baidu.com前市场总监，2002年初加盟Baidu.com，不久前卸任。此次以股东身份赴美参加并共同见证了上述Baidu.com挂牌上市的历史时刻。

8月9日下午4点半，他在电话接受记者访问时仍然无法控制激动的情绪，“Baidu.com为Nasdaq创造了历史。”

这是中国第一只在美国上市的纯搜索引擎概念股票。根据资料，Baidu.com在今年第一季度收入为520万美元，2004年其全年收入为1340万美元。

开市第一天，这只被称为“中国Google”的股票以每股540倍的市盈率开盘，2450.8倍收盘。拥有Baidu.com2.6%股份的Google当初上市的时候的市盈率只有74倍。

根据Baidu.com提交的招股说明书，该公司将要发行3230万股股票，按照每股27美元的价格计算，Baidu.com的市值将达到8.726亿美元。

Baidu.com首次公开招股的承销商为高盛、瑞士信贷第一波士顿以及Piper Jaffray。其中，高盛和一波都是由其美国本土的高管亲自操盘，而以前所有在纳斯达克上市的中国公司，都是这两个承销商的Hong Kong团队来操作。

根据Baidu.com8月3日提交的文件，该公司创始人李彦宏计划在首次公开招股中出售25万股Baidu.com股票，相当于他持有股份的3%。出售这些股份后，李彦宏仍然持有Baidu.com22%的股份，按其每股27美元的发行价计算，李彦宏的身价将超2亿美元，与不久前上市的分众传媒创始人江南春旗鼓相当。而按照Baidu.com8日市值计算，李个人身价接近9亿美元。

Baidu.com另一位创始人徐勇计划出售16万股Baidu.com股票，相当于他持有股份的7%。出售这些股份后，徐勇仍然持有Baidu.com7%的股份。

除两位创始人之外，Draper Fisher Jurvetson ePlanet风险投资公司也持有Baidu.com28%的股份，不过并没有在首次公开招股中出售股份的计划。此外，Integrity

Partners公司持有Baidu.com11%的股份，Google持有Baidu.com2.6%的股份。

而其在上市方案中已经设定的防恶意收购策略，则被认为是针对全球竞争对手Google。

闭市仪式刚刚结束，Nasdaq立刻现场连线CNBC。CNBC要在一天内第二次采访Baidu.comCEO李彦宏，而这次采访破了以往类似采访只有3分钟的纪录，长达二十多分钟，而最后结束的时候主持人仍然意犹未尽。

“天价”逻辑

8月7日晚，北京理工大学与北京国外国语大学的酒吧一条街的一间酒吧里，4名Baidu.com员工正热烈地

讨论着Baidu.com上市首日的股价表现。离Baidu.com首日收盘时间已经超过24小时，但他们仍然处于激动之中。

以Baidu.com上市首日收盘价计，这些跟随李彦宏的Baidu.com员工都成了百万(美元)富翁。其中一个仅跟随李彦宏一年的副总裁，现在身价达到1600万美元。正因为此，尽管他们已经连续工作48小时，但激动的情绪仍然难以平复。

李彦宏除了给他带来百万身价外，还给他们带来下一步工作的压力。就在Baidu.com收盘时，Baidu.com几乎所有中层员工都在同一时间收到了李彦宏的SMS:各位同事，继续努力再创佳绩，谢谢。

兴奋之余，这些员工仍在探讨股价为什么能够这么高，这也是业务界正在苦苦追问的问题。

某投行分析师认为:全球投资人买的是整个中国的互联网概念，Baidu.com另一名称是:中国的Google。在纳斯达克，Google的市值已经超过800亿美元。

搜索引擎是一种被广泛看好的互联网模式。随着中国越来越多的中小企业认可Baidu.com搜索的广告模式，将有更多的中小企业成为Baidu.com的广告用户。据商务部的统计数据显示，中国共有2300多万家企业，而目前仅有80万企业认可搜索广告业务，搜索引擎本身有无限宽大的发展空间。

此分析师认为，另一原因是在未来，所有的互联网内容，都会与搜索引擎相关连。电子商务公司可能过搜索拓展自己的会员，门户内容需要搜索这个入口，因为更多的网民习惯通过搜索阅读新闻。比如新浪，用户通过Baidu.com阅读新浪新闻，这无疑为新浪带来了眼球。

目前的关键字广告只是李彦宏在互联网初级阶段的盈利模式。在未来，李彦宏希望新浪这样的门户网站，Alibaba这样的电子商务网站为其眼球——即流量买单。正因为此，酒吧中某位Baidu.com员工说，买搜索引擎股票不是买港股中的某个个股，而是买Hong Kong恒生指数——互联网的指标股。

上述员工还认为，美国人是一个有英雄情结的国家，他们喜欢听有关英难的故事，李彦宏正是这样的故事——作为一个本地化的中国互联网公司，竟然能与Microsoft、Yahoo!，以及Google这样的公司对抗。

一个谁也无法回避的数字是:中国是仅次于美国的世界第二大互联网市场，有超过1亿的中国人上网。而今后几年里，这个数字有望超过美国的1.85亿。